عودة تفوق "الأموال الذكية" في وول ستريت وسط فوضى الرسوم والذكاء الاصطناعي

تعيش وول ستريت حالة صاخبة وغير مستقرة جعلت ما يُعرف بـ" المال الذكي" يستعيد بريقه، في وقت فقدت فيه استراتيجية" اشتر واحتفظ" بساطتها وجاذبيتها التي طبعت العقد الماضي.

ففي سوق تهتز بفعل تقلبات الرسوم الجمركية، ومخاوف اضطرابات الذكاء الاصطناعي، واحتمالات اتساع الصراع في الشرق الأوسط، إلى جانب تقييمات مرتفعة للأسهم، برز اللعب التكتيكي كأكثر الاستراتيجيات ربحاً مقارنةً بالنهج التقليدي طويل الأجل، بحسب تقرير لوكالة" بلومبرغ"، اطلعت عليه" العربية Business".

صناديق التحوط تتفوق، ومديرو المحافظ النشطون يسجلون أفضل أداء منذ 2007، فيما تتقدم الاستراتيجيات الكمية وطرق تكديس العوائد وتخصيصات المخاطر على المؤشرات التقليدية.

فعلى الرغم من أن العوائد على السندات وفروق الائتمان ومؤشر S&P 500 ظلت شبه ثابتة لأسابيع، فإن الصفقات التكتيكية التي يتقنها المحترفون قدمت فرصاً ثمينة.

خسائر البرمجيات.

وارتفاع النفط والذهب.

تعرضت أسهم شركات البرمجيات لضربة قوية بسبب المخاوف من أن وكلاء الذكاء الاصطناعي قد يطيحون بنماذج الاشتراكات التي قامت عليها صناعة البرمجيات لعقود، وهو هبوط سرعان ما امتد إلى قطاعات التأمين والعقارات والنقل والقطاعات كثيفة العمالة.

في الوقت نفسه، استقر النفط قرب أعلى مستوى له منذ أغسطس، بعدما حذر الرئيس الأميركي دونالد ترامب إيران من أن أمامها أسبوعين فقط للتوصل إلى اتفاق نووي، مدعوماً بحشد عسكري غير مسبوق منذ 2003.

أما الذهب فارتفع مجدداً فوق 5000 دولار.

وجاء يوم الجمعة ليضيف طبقة جديدة من الارتباك: " المحكمة العليا أسقطت الجزء الأكبر من الرسوم الجمركية العالمية التي فرضها ترامب – أكبر هزيمة قانونية له منذ عودته للبيت الأبيض – ليرد بعدها بساعات بإعلان عزمه فرض رسم عالمي جديد بنسبة 10%، رفعه مرة أخرى إلى 15%.

".

ورغم ذلك صعدت الأسهم، بينما واصلت السندات والدولار خسائرهما، وبدأ المستثمرون أسبوعهم الجديد وسط توتر مع تقييم ترامب ضربة محدودة ضد إيران.

قال كبير استراتيجيات السوق في" Wellington-Altus"، جيم ثورن، إن أغلب الضوضاء الصادرة عن الإدارة الحالية" مجرد تشويش"، لكن إشارات التوتر واضحة: ضعف الدولار، ارتفاع الذهب، وتدافع المستثمرين نحو وولمارت رغم تقييماتها المرتفعة.

وأضاف: " ترامب بحاجة لتخفيف الضجيج.

والمستثمرون بحاجة إلى مزيد من التكتيك.

".

هل نحن أمام اضطراب أكبر من مجرد تقلبات؟ورغم أن السبعة أسابيع الأولى من العام فترة قصيرة لاستنتاج انتصار دائم للاستثمار النشط، يرى البعض أن التحول أعمق.

قال رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي المعزز بالذكاء الاصطناعي في" 22V Research"، جوردي فيسر، إننا نعيش اضطراباً تقنياً يجعل الاستثمار أكثر تعقيداً.

وكتب في مذكرة بحثية: " في عالم تطلق فيه النماذج شهرياً، وتتنافس فيه الصين مفتوحة المصدر، ويمكن لأتمتة الوكلاء أن تقضي على ميزة تنافسية عمرها 5 سنوات في عطلة نهاية أسبوع واحدة، فإن انتظار الوضوح قبل إعادة المخاطرة قد يكون خطأً.

".

ولذلك، يرى فيسر أن المفتاح الآن هو التداول النشط، وإدارة حجم المراكز، وتحديد توقيت الدخول والخروج، لا الرهان الطويل الأجل الذي جعل الاستثمار السلبي ملكاً في العقد الماضي.

وبالتالي فإن المال الذكي يربح.

مؤشر" Bloomberg All Hedge"، الذي يتتبع أداء صناديق التحوط من الاستراتيجيات الطويلة/القصيرة إلى الديون المتعثرة، سجل مكاسب تقارب 3% الشهر الماضي – أفضل أداء له منذ أكثر من عامين – متفوقاً على S&P 500 وعلى مؤشرات السندات.

وقفزت الاستراتيجيات الكمية المعقدة التي تصممها البنوك للعملاء الأثرياء والمؤسسات والتي تتبع موجات متعددة الأصول مثل القيمة النسبية واتجاه السوق، بنسبة 1.

1% هذا العام وفق بيانات" Premialab".

امتد الأداء القوي أيضاً إلى عالم الصناديق المتداولة:

بعد سنوات من التخلف عن موجة الصعود التكنولوجي، وجد مديرو المحافظ النشطون أخيراً فرصتهم.

فالتراجع الأخير لأسهم البرمجيات وشركات التكنولوجيا العملاقة، وسط تقييمات مبالغ فيها وتساؤلات حول حجم إنفاقها على الذكاء الاصطناعي، منحهم فرصة للتفوق على المؤشرات عبر تجنب تلك القطاعات.

لكن السؤال الأصعب: إلى متى؟قال مدير الاستثمار في" Newfound Research" كوري هوفستين: " الاندفاع للنهج التكتيكي تحت الضبابية غالباً ما يقود لنتائج سيئة.

المستثمرون بحاجة إلى هيكل محفظة لا يجبرهم على التنبؤ بما يأتي لاحقاً.

".

ارتفعت الأسهم خلال أسبوع قصير التداول بعد صعود S&P 500 بنسبة 1%.

لكن المؤشر بقي محاصراً في نطاق 200 نقطة منذ بداية العام، مع توقف الزخم عند مستوى 7000 نقطة.

وكذلك بقي العائد على سندات الخزانة لعشر سنوات قرب 4% وسط نقاش محتدم حول توجه السياسة النقدية وتعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي.

ورغم أن استراتيجية" اشتر السوق" حققت عوائد هائلة في الولاية الأولى لترامب على خلفية نمو اقتصادي قوي، فإن مشهد الاستثمار يشهد تغيراً جوهرياً بحسب بعض المستثمرين.

وتوقع رئيس تخصيص الأصول في" كالاموس إنفستمنتس"، بول تيكو، أن تقلبات السياسة – من صدمات الرسوم الجمركية إلى المناورات الجيوسياسية والإنفاق الحكومي – بدأت تعيد تشكيل قواعد اللعبة.

وقال: " نحن أمام تغيير في النظام.

وفي مرحلة ما، ستسعر الأسواق بالكامل حالة عدم اليقين.

ما إذا كان ذلك سينتهي بعمليات بيع أو دوران في القطاعات.

فهذا ما سنراه.

".