هل نحن أمام موجة تضخم جديدة أم مرحلة تصحيح اقتصادي؟

يشهد الاقتصاد المصري مرحلة دقيقة من التحولات الاقتصادية في ظل تنفيذ برنامج الإصلاح الاقتصادي وتعزيز الاستدامة المالية.

وفي هذا السياق جاء قرار تحريك أسعار الوقود كجزء من سياسات إعادة هيكلة الدعم وترشيد الإنفاق العام.

إلا أن هذه القرارات تطرح تساؤلات مهمة حول تداعياتها على معدلات التضخم والأسواق والقطاعات الإنتاجية، خاصة أن الاقتصاد المصري ما زال يتعامل مع آثار الأزمات العالمية وتقلبات أسعار الطاقة.

وتشير البيانات الحديثة إلى أن معدل التضخم السنوي في مصر ارتفع إلى 13.

4% في فبراير 2026 مقارنة بـ11.

9% في يناير، مع توقعات بزيادة الضغوط التضخمية بعد رفع أسعار الوقود نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة عالميًا.

كما رفعت الحكومة أسعار الوقود بنسبة تتراوح بين 14% و17% في 2026 في ظل اضطرابات أسواق الطاقة العالمية، حيث بلغ سعر السولار نحو 20.

5 جنيه للتر، بينما تراوح سعر البنزين بين 20.

75 و24 جنيهًا للتر.

تحليل التأثيرات الاقتصادية المتوقعةوفي ضوء هذه التطورات، يصبح من الضروري تحليل التأثيرات الاقتصادية المتوقعة لقرار تحريك أسعار الوقود على التضخم والنشاط الاقتصادي والقطاعات الإنتاجية في مصر، وتحدث الدكتور كرم سلام عبدالرؤوف سلام، الخبير الاقتصادي الدولى ومستشار العلاقات الاقتصادية الدولية، قائلَا: " زيادة أسعار الوقود تؤدي عادة إلى ما يسمى بالتضخم المدفوع بالتكاليف، حيث ترتفع تكلفة النقل والإنتاج والتوزيع، ما ينعكس تدريجيًا على أسعار السلع والخدمات.

وتشير المؤشرات الحالية إلى أن التضخم في مصر ارتفع بالفعل إلى 13.

4%، ومن المتوقع أن يؤدي رفع أسعار الوقود إلى زيادة إضافية في التضخم تتراوح بين 1% و3% خلال الأشهر التالية للقرار.

لكن من المهم الإشارة إلى أن الاقتصاد المصري شهد انخفاضًا كبيرًا في التضخم مقارنة بذروته التي بلغت 38% في سبتمبر 2023، وهو ما يعكس تحسنًا نسبيًا في الاستقرار النقدي بعد برنامج الإصلاح الاقتصادي.

وبالتالي فإن موجة التضخم المتوقعة قد تكون محدودة ومؤقتة إذا استقرت أسعار الطاقة عالميًا.

قطاعات تتأثر مباشرة بارتفاع أسعار الطاقةوتابع هناك عدة قطاعات تتأثر مباشرة بارتفاع أسعار الطاقة، أبرزها:• قطاع النقل والخدمات اللوجستية حيث ترتفع تكلفة نقل البضائع والركاب.

• قطاع الصناعات التحويلية خصوصًا الصناعات كثيفة الطاقة مثل الحديد والأسمنت والأسمدة.

• قطاع الزراعة بسبب زيادة تكلفة تشغيل المعدات الزراعية ونقل المنتجات.

• قطاع التجارة والتجزئة نتيجة ارتفاع تكاليف النقل والتوزيع.

• قطاع السياحة والخدمات بسبب ارتفاع تكلفة النقل والطيران والخدمات اللوجستية.

وغالبًا ما تنتقل هذه الزيادات تدريجيًا إلى المستهلك النهائي عبر أسعار السلع والخدمات.

وعن أن هل الزيادة الحالية مؤقتة أم قد تتحول إلى موجة تضخم ممتدة خلال 2026، أشار إلى أن التوقعات الاقتصادية تشير إلى أن التأثير سيكون مؤقتًا في معظم السيناريوهات، خاصة إذا تحققت الشروط التالية:• استقرار أسعار النفط العالمية.

• استمرار السياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي، وتشير تقديرات البنك المركزي إلى أن متوسط التضخم قد يدور حول 10% – 12% خلال عام 2026 إذا استقرت الظروف الاقتصادية.

لكن في حال استمرار التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة عالميًا، فقد يمتد التضخم لفترة أطول.

وعن قدرة الحكومة على السيطرة على ارتفاع الأسعار، أكد" سلام"، على أن الحكومة تمتلك عدة أدوات للسيطرة على التضخم، أهمها:• السياسة النقدية للبنك المركزي عبر أسعار الفائدة وإدارة السيولة.

• الرقابة على الأسواق ومنع الاحتكار لضبط أسعار السلع الأساسية.

• زيادة المعروض من السلع عبر المنافذ الحكومية والمجمعات الاستهلاكية.

• برامج الحماية الاجتماعية مثل تكافل وكرامة والدعم النقدي.

كما تعمل الحكومة على توسيع الاستثمارات الأجنبية وزيادة الصادرات لتوفير العملة الأجنبية وتحقيق استقرار اقتصادي.

وعن رفع أسعار الوقود يعد جزءًا من إصلاحات هيكلية ضرورية لتقليل عجز الموازنة وتقليل دعم الطاقة.

• دعم الصناعات الإنتاجية.

وهذا التوازن ضروري للحفاظ على معدلات نمو تتراوح بين 4% و5% سنويًا.

وعن تأثير ارتفاع الطاقة على الاستثمار والتوسعارتفاع تكاليف الطاقة قد يؤدي إلى:لكن في المقابل، قد يدفع الشركات إلى:• الاستثمار في الطاقة المتجددة.

• تطوير التكنولوجيا الصناعية.

سابعًا: احتمالات تباطؤ بعض القطاعات الإنتاجية؟نعم، قد يحدث تباطؤ نسبي في بعض القطاعات مثل: الصناعات الثقيلة، الصناعات كثيفة الطاقة.

، النقل والخدمات اللوجستية.

لكن القطاعات الأخرى مثل التكنولوجيا والخدمات المالية والسياحة قد تستمر في النمو.

ثامنًا: التحديات التي تواجه الحكومة في إدارة ملف التضخم؟• تقلبات أسعار النفط العالمية.

• الضغوط الجيوسياسية في المنطقة.

• إدارة توقعات التضخم لدى المواطنين.

• الحفاظ على استقرار سعر الصرف.

كما أنني أري ارتفاع بنسبة 10% في أسعار النفط عالميًا قد يزيد التضخم العالمي بنحو 0.

4%.

يمكن للحكومة حماية الفئات الأكثر تأثرًا عبر:• زيادة برامج الدعم النقدي.

• رفع الحد الأدنى للأجور.

• توسيع مظلة الحماية الاجتماعية.

• تحسين خدمات النقل العام.

كما أن برامج الحماية الاجتماعية أصبحت أحد أهم أدوات تحقيق العدالة الاجتماعية خلال فترات الإصلاح الاقتصادي.