مستردات جمركية أمريكية تنقذ "نايكي"رغم "أزمة" السوق الصينية

في وقت رفدت فيه إعفاءات جمركية أمريكية خزينة" نايكي" بـ 300 مليون دولار، مغذيةً قفزة استثنائية في صافي أرباحها - التي تضاعفت أربع مرات - إلى 1.

069 مليار دولار، يتواصل" نزيف المبيعات" للشركة في السوق الصينية، التي تشهد تراجعاً في الانتشار يثير مخاوف المستثمرين، وفقاً لمتابعة" 24".

وبحسب المؤشرات الرسمية الواردة في بيان" نايكي" المالي لعامي 2025-2026، فإن هذه المفارقة المالية جاءت نتيجة لحدثين متناقضين؛ دعم قضائي جمركي غير متوقع في الولايات المتحدة، مقابل تراجع تشغيلي حاد في أهم أسواقها الآسيوية:1.

كيف أنقذت الإعفاءات الجمركية" نايكي"؟رغم" الصدمة الصينية"، قفز صافي دخل" نايكي" في موسم الربيع (مارس-مايو 2026) بنسبة فلكية 407% ليستقر عند 1.

06 مليار دولار مقارنة بـ 211 مليون دولار في 2025.

وتكشف المؤشرات الرسمية أن هذا الارتفاع القياسي لم يكن مدفوعاً بطفرة في المبيعات، إنما جاء نتاجاً لقرار قضائي جمركي.

رد الرسوم الجمركية.

في 20 فبراير 2026، قضت المحكمة العليا الأمريكية بعدم قانونية بعض الرسوم الجمركية التي كانت تفرضها واشنطن بموجب قانون" القدرات الاقتصادية الطارئة الدولية" (IEEPA).

انتعاش الهامش الإجمالي.

توقعت نايكي استرداد 986 مليون دولار من تلك الرسوم المدفوعة، ما رفع هامش ربحها الإجمالي فصلياً بمقدار 890 نقطة أساس ليصل إلى 49.

2%.

ودخلت هذه المستردات في ربحية السهم بمقدار 0.

52 سنت من أصل 0.

72 سنت حققها السهم كربحية كلية.

وحصلت الشركة بالفعل على 300 مليون دولار من هذه الأموال حتى نهاية مايو 2026.

خلف هذا الستار المالي الآمن الذي وفرته قرارات المحكمة الأمريكية، تحولت السوق الصينية إلى ساحة تراجع مستمر تثير حذر الأوساط الاستثمارية:هبوط حاد في المبيعات الفصلية.

حصاد موسم الربيع (مارس-مايو) 2026، شهد تراجع مبيعات" نايكي" في الصين بنسبة 12% لتصل إلى 1.

29 مليار دولار مقارنة بـ1.

47 مليار دولار في ذات الفترة من 2025.

وعند استبعاد تأثير تغير أسعار العملات، تصل نسبة التراجع الفعلي إلى 17%، بحسب تقرير الشركة الرسمي.

أداء سنوي متراجع.

في الإجمال، انخفضت المبيعات خلال النصف الأول 2026 (جزء من موسم الشتاء وموسم الربيع) بنسبة 11% (و13% على أساس حياد العملة)، لتقف عند 5.

84 مليار دولار بانخفاض 12% عن 2025.

تراجع الأرباح التشغيلية (EBIT).

ينعكس انكماش المبيعات مباشرة على الكفاءة التشغيلية لـ" نايكي" داخل السوق الصينية؛ إذ هوت أرباحها التشغيلية السنوية بنسبة 20% لتستقر عند 1.

278 مليار دولار خلال العام المالي المنتهي في 31 مايو 2026.

أزمة قطاع الأحذية.

تركز هذا الهبوط في الصين بشكل رئيسي داخل قطاع الأحذية، الذي سجل تراجعاً بنسبة 13% فصلياً وسنوياً، وتبعته مبيعات الملابس والمعدات.

3.

التحرك الإستراتيجي للإدارة:وفقاً لشركة" نايكي"، أقرت الإدارة التنفيذية بوجود تحديات سوقية وهيكلية؛ إذ أوضح الرئيس التنفيذي، إليوت هيل، أن الشركة لا تزال تواجه" رياحاً معاكسة" تؤثر في نمو الإيرادات، مؤكداً اتخاذ تدابير حاسمة لإعادة تهيئة الأعمال وترسيخ القاعدة التشغيلية بهدف تأمين النمو على المدى الطويل.

وتتمحور إستراتيجية نايكي الحالية حول:حفز الطلب الصيني.

تدرك الإدارة أن تراجع الإقبال على ملابس نايكي الرياضية وثقافة الشارع" الموضه" في الصين يمثل ثغرة يجب سدها عبر منتجات مبتكرة تتناسب مع تحولات المستهلك الصيني.

تجاوز عقبة تسريح.

اضطرت الشركة لدفع تكاليف تعويضات موظفين إثر خطط التسريح التي نفذتها لتقليص النفقات الإدارية العامة والتشغيلية.

موازنة المخزون.

نجحت الشركة في الحفاظ على ثبات حجم مخزونها عند 7.

5 مليار دولار دون زيادة عن العام الماضي، وهو مؤشر إيجابي يمنع الشركة من الدخول في دوامة" تخفيض الأسعار" لتصريف البضائع المتراكمة.

وبحسب التقارير المختصة بالسوق الصيني، تتصدر شركة" أنتا" (ANTA) الصينية العملاقة مشهد السوق الرياضي حالياً بحصة سوقية تتجاوز 22%، إذ يأتي هذا التحول مدفوعاً بحركة" غوتشاو" الثقافية التي قادت الجيل الجديد من المستهلكين في الصين نحو تفضيل المنتجات الوطنية التي تعكس الهوية والتراث الصيني، لتتحول السوق الصينية من ساحة نمو مضمونة للشركات الأمريكية والأوروبية إلى واحدة من أعقد جبهات المنافسة العالمية.