كيف تأثرت الأسواق بمحضر الفيدرالي؟ الذهب يتراجع والنفط يقفز

أعاد محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تشكيل توقعات المستثمرين بشأن مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة، بعدما كشف عن تصاعد المخاوف داخل البنك المركزي الأمريكي من استمرار الضغوط التضخمية واتساع نطاقها، وهو ما عزز الرهانات على بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، مع تزايد احتمالات رفعها مجددًا إذا لم يتباطأ التضخم بالوتيرة المستهدفة.

وبحسب وكالة رويترز، انعكست هذه الرسائل سريعًا على الأسواق العالمية؛ إذ تعرض الذهب لضغوط بيعية، فيما قفزت أسعار النفط بدعم من التوترات الجيوسياسية، وتراجعت مؤشرات الأسهم، بينما واصل الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة مكاسبهما مع إعادة المستثمرين تسعير توقعاتهم لمسار أسعار الفائدة.

محضر الفيدرالي يكشف تصاعد المخاوف من التضخموكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد قرر خلال اجتماعه يومي 16 و17 يونيو الماضي الإبقاء على أسعار الفائدة للمرة الرابعة على التوالي عند نطاق 3.

50% إلى 3.

75%، إلا أن محضر الاجتماع، الذي نُشر الأربعاء، أظهر تنامي المخاوف بين صناع السياسة النقدية من استمرار الضغوط التضخمية.

وكشف المحضر أن عددًا من أعضاء الفيدرالي رأوا أن الظروف كانت تسمح بالفعل برفع أسعار الفائدة خلال اجتماع يونيو، رغم الاتفاق في نهاية المطاف على تثبيت الفائدة، بينما رأى معظم المسؤولين أن الاقتصاد الأمريكي يواجه سيناريوهين محتملين؛ الأول يتمثل في تراجع التضخم تدريجيًا نحو المستهدف البالغ 2%، والثاني استمرار الضغوط السعرية عند مستويات مرتفعة، وهو ما قد يدفع الفيدرالي إلى استئناف دورة رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة.

كما أشار المحضر إلى أن التضخم لم يعد يتركز في قطاعات محددة، بل أصبح أكثر انتشارًا عبر مجموعة واسعة من السلع والخدمات، من بينها النقل وتذاكر الطيران والمنتجات البتروكيماوية ومدخلات الإنتاج الزراعي، في حين ظل تضخم الخدمات -باستثناء الإسكان- عند مستويات مرتفعة، بما يعكس اتساع الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي.

وفي أول اجتماع برئاسة كيفن وورش، اتخذ الفيدرالي أيضًا خطوة لافتة بإلغاء ما يعرف بـ" التوجيه المستقبلي" بشأن أسعار الفائدة، مع تقليص البيان المصاحب للقرار، في محاولة لمنح البنك المركزي مرونة أكبر في اتخاذ قراراته اعتمادًا على البيانات الاقتصادية، دون تقديم إشارات مسبقة للأسواق بشأن المسار المتوقع للفائدة.

انهيار الهدنة بين أمريكا وإيران يشعل الأسواق.

النفط والدولار يقفزان والذهب يتراجعالذهب يتراجع والنفط يقفز مع إعادة تسعير توقعات الفائدةكانت أسواق السلع من أبرز المتأثرين بمحضر الفيدرالي، إذ تعرض الذهب لضغوط مع ارتفاع توقعات استمرار أسعار الفائدة الأمريكية عند مستويات مرتفعة، وهو ما يقلل جاذبية المعدن النفيس الذي لا يدر عائدًا على المستثمرين.

وتراجع سعر الذهب الفوري بنحو 1.

3% إلى حوالي 4051 دولارًا للأوقية، قبل أن يقلص جزءًا من خسائره ويستقر قرب 4106 دولارات للأوقية.

وفي المقابل، قفزت أسعار النفط مدعومة بتصاعد المخاوف بشأن الإمدادات العالمية في ظل التوترات الجيوسياسية بمنطقة الشرق الأوسط.

وارتفع خام برنت بنحو 5.

2% مقتربًا من 78 دولارًا للبرميل قبل أن يستقر عند 77.

52 دولارًا، فيما صعد خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4.

4% إلى نحو 73.

5 دولارًا قبل أن يغلق عند 73.

05 دولارًا للبرميل.

وعزز ارتفاع أسعار النفط المخاوف من موجة تضخمية جديدة، قد تدفع البنوك المركزية، وفي مقدمتها الفيدرالي الأمريكي، إلى الإبقاء على سياساتها النقدية المتشددة لفترة أطول.

النفط يقفز لأعلى مستوى في أسبوعين بعد إعلان ترامب انتهاء اتفاق إيران المؤقتالأسهم العالمية تحت ضغط السياسة النقديةوامتدت تداعيات محضر الفيدرالي إلى أسواق الأسهم العالمية، حيث تعرضت الأسهم الأمريكية والأوروبية لموجة بيع واسعة مع تراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.

وهبط مؤشر S&P 500 الأمريكي متأثرًا بتراجع أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، وفي مقدمتها مايكروسوفت وألفابت وميتا، وسط مخاوف من تأثير استمرار أسعار الفائدة المرتفعة على تقييمات شركات النمو.

كما انخفض مؤشر Stoxx Europe 600 الأوروبي بفعل خسائر أسهم قطاعات البنوك والسيارات والطيران، التي تأثرت بارتفاع أسعار الطاقة واستمرار توقعات تشديد السياسة النقدية.

الدولار والسندات يواصلان المكاسبفي المقابل، واصل الدولار الأمريكي مكاسبه مدعومًا بارتفاع الطلب على الأصول الآمنة، بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع إعادة المستثمرين تسعير توقعاتهم لمسار أسعار الفائدة.

وصعد العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى نحو 4.

21%، فيما ارتفع العائد على السندات القياسية لأجل عشر سنوات إلى 4.

57%، في إشارة إلى اقتناع الأسواق بأن الفيدرالي قد يضطر إلى الإبقاء على السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول.

ارتفاع رهانات الأسواق على زيادة الفائدةوأدت الرسائل التي حملها محضر الاجتماع إلى تعزيز توقعات المستثمرين برفع أسعار الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة، إذ أظهرت بيانات أداة CME FedWatch ارتفاع احتمالات زيادة الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع سبتمبر المقبل إلى نحو 65.

7%، مقارنة بـ61.

9% قبل صدور المحضر.

كما تراجعت رهانات الأسواق على خفض أسعار الفائدة في الأجل القريب، مع استمرار التوقعات بعدم بدء دورة التيسير النقدي قبل عام 2027، في ظل استمرار الضغوط التضخمية واتساع نطاقها داخل الاقتصاد الأمريكي، وهو ما يجعل قرارات الفيدرالي خلال الاجتماعات المقبلة مرهونة بالبيانات الاقتصادية، وعلى رأسها التضخم وسوق العمل.