قال الخبير في العملات المشفّرة والأصول الرقمية راشد الخزاعي، إن عودة عملة بيتكوين فوق مستوى 70 ألف دولار تتطلب قبل أي شيء" استرداد الجزء الأكبر من السيولة المؤسسية التي خرجت من السوق خلال الفترة الماضية"، موضحاً أن هذه السيولة تحديداً هي المحرك الأهم لمسار العملة.
وأضاف في مقابلة مع" العربية Business"، أن السيولة المؤسسية باتت تعكس في الوقت الحالي اتجاهات" الأسواق الكبرى أو Broad Markets أكثر مما تعكس تفضيلات مرتبطة بالأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفّرة".
وأشار إلى أن بيتكوين، بوصفه أصلًا يُصنّف لدى المؤسسات كأصل مرتفع المخاطر، يتأثر اليوم بشكل مباشر بأساسيات الأسواق التقليدية، ولا سيما الأميركية، إذ بات يتحرك معها بـ" ارتباط إيجابي" نتيجة تشابه سلوك السيولة المؤسسية في الجانبين.
ضغوط أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
وحول ما إذا كانت الضغوط على الأسهم التكنولوجية وأسهم الذكاء الاصطناعي قد تشكل خطراً على بيتكوين، قال الخزاعي إن طبيعة بيتكوين ما تزال" طريّة نسبياً" من حيث التصنيف داخل المحافظ الاستثمارية، وبالتالي تتبدل خصائصه وفق المرحلة.
وأوضح أن بيتكوين يظهر أحياناً خصائص تحوطية ويلعب دور" أداة حماية Hedge"، بينما يتصرف في أحيان أخرى كأصل عالي المخاطر يتأثر بمستويات شهية المستثمرين للمخاطر، وخاصة في دورات أسواق التكنولوجيا الأميركية.
وأكد الخزاعي أن الارتباط بين بيتكوين والأسواق التقليدية، بما في ذلك الأسهم الأميركية والذهب، " لا يزال ارتباطاً متغيراً وغير ثابتاً"، ويرتبط بهوية السيولة المهيمنة في كل مرحلة من مراحل الدورة الاقتصادية.
وبيّن أن ما نراه حالياً هو انتقال الأسواق نحو ما يسمى" Snappy Markets"، حيث تكون الحركة السعرية حادة ومتقلبة، وتتشكّل نطاقات سعرية عرضية في الأصول المصنّفة كعالية المخاطر مثل بيتكوين والأسهم الأميركية.
تأثير صعود الذهب على سيولة العملات المشفرة.
وحول ما إذا كان صعود الذهب قد سحب جزءاً من السيولة المخصّصة لبيتكوين، قال الخزاعي: " هذا أمر مؤكد".
وأوضح أن خروج السيولة لا يقتصر على بيتكوين، بل يشمل معظم استثمارات النمو –" Growth Investments"، فكلما ارتفع الذهب إلى مستويات حسّاسة من حيث التسعير، ترتفع احتمالات حدوث تصحيحات قوية، ما يدفع المستثمرين لتخفيف مراكزهم في الأصول عالية المخاطر.
وأضاف أن أي حركة تصحيحية في الذهب تُرافقها عادةً عمليات تخارج من التكنولوجيا وبيتكوين، سواء بهدف جني الأرباح أو لتغطية مراكز مالية مفتوحة في الذهب.
وأشار إلى أن انتقال السيولة بين الذهب وبيتكوين يحدث في الاتجاهين: عند تصحيح الذهب تنتقل السيولة من بيتكوين لتغطية مراكز الذهب، وعند هدوء الذهب قد تعود السيولة مجدداً إلى العملات المشفّرة.
التعليقات (0)
لا توجد تعليقات حتى الآن. كن أول من يعلق!
أضف تعليقك